Bond Yield (बॉन्ड यील्ड) वह Return (प्रतिफल) है जो एक निवेशक (Investor) को Bond में Investment करने पर मिलता है। इसे आमतौर पर Percentage (प्रतिशत) के रूप में व्यक्त किया जाता है। Yield की गणना करने के कई तरीके हैं, लेकिन सबसे आम Yield to Maturity (YTM) (परिपक्वता तक यील्ड) है, जो Bond को परिपक्वता (Maturity) तक रखने पर अपेक्षित कुल Annual Return (वार्षिक प्रतिफल) को दर्शाता है।
Bond Yield और Bond Price (बॉन्ड मूल्य) के बीच एक Inverse Relationship (विपरीत संबंध) होता है। जब एक Bond का Price बढ़ता है, तो उसकी Yield कम हो जाती है, और जब Price गिरता है, तो Yield बढ़ जाती है। इसका कारण यह है कि Bond पर Coupon Payment (ब्याज भुगतान) Fixed (निश्चित) होता है और Bond के Face Value (अंकित मूल्य) पर आधारित होता है।
उदाहरण के लिए, मान लीजिए एक Bond का Face Value ₹1000 है और यह सालाना ₹50 का Coupon देता है (अर्थात् 5% Coupon Rate)। यदि आप इस Bond को बाजार से Discount (छूट) पर ₹950 में खरीदते हैं, तो आपको Fixed Coupon ₹50 मिलता रहेगा, लेकिन ₹950 के Investment पर आपका Effective Return (प्रभावी प्रतिफल) 5% से अधिक होगा, इसलिए Yield बढ़ गई।
इसके विपरीत, यदि आप उसी Bond को Premium (प्रीमियम) पर ₹1050 में खरीदते हैं, तो Fixed Coupon ₹50 होने के कारण, आपका Effective Return (प्रभावी प्रतिफल) 5% से कम होगा, इसलिए Yield कम हो जाएगी। यह Inverse Relationship बाजार में Bond के Trade को नियंत्रित करता है।
यह Relationship निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि Market Interest Rates (बाजार ब्याज दरें) Bond Prices को प्रभावित करती हैं। जब Interest Rates बढ़ते हैं, तो New Bonds Higher Coupons के साथ जारी होते हैं, जिससे पुराने Bonds कम आकर्षक हो जाते हैं और उनका Price गिर जाता है, जिससे उनकी Yield बढ़ जाती है। Yield एक Crucial Indicator (महत्वपूर्ण संकेतक) है जो बाजार में Bond की सापेक्षिक Attractiveness (आकर्षण) को दर्शाता है।
